• <em id="o4mk7"><tr id="o4mk7"><u id="o4mk7"></u></tr></em>

  • <button id="o4mk7"><acronym id="o4mk7"><input id="o4mk7"></input></acronym></button>
    <dd id="o4mk7"></dd>

    <button id="o4mk7"><acronym id="o4mk7"></acronym></button>
    長江商報 > 科華生物收購標的業績暴增招致百億仲裁 圣湘生物19.5億受讓股份未完成已浮虧三成

    科華生物收購標的業績暴增招致百億仲裁 圣湘生物19.5億受讓股份未完成已浮虧三成

    2021-07-16 07:22:17 來源:長江商報


    長江商報消息 ●長江商報記者 李順

    子公司盈利暴增,科華生物(002022.SZ)反而身陷百億仲裁案。

    7月14日晚間,科華生物公布收到仲裁通知,天隆公司股東申請科華生物支付105.04億元,收購剩余38%天隆公司股份,否則補償違約金。

    回溯兩年前,2018年科華生物收購天隆公司62%股權,并約定以2020年扣非凈利潤情況相應估值收購剩余股權。沒成想,2016年天隆公司虧損超600萬元,而去年疫情原因其檢測試劑等產品銷量暴增,凈利達11.06億元,是這次仲裁的原因。

    去年科華生物凈利潤6.49億元,但除去天隆公司子公司西安天隆業績,科華生物單體報表凈利潤僅2033萬元,可見天隆公司的重要。無論收購與否,對科華生物都將有較大影響。

    7月15日,科華生物跌停,股價下探到近一年低點,僅14.14元每股,較去年高點下跌46%。

    長江商報記者注意到,今年5月,圣湘生物籌劃以19.50億元收購格力地產持有的科華生物18.63%股權,轉讓價格約為20元每股,按照科華生物目前股價,圣湘生物已浮虧約三成。

    標的業績暴增招致百億仲裁

    并購標的凈利陡增,反而“嚇住”了科華生物進一步收購的腳步。

    去年科華生物實現凈利潤6.75億元,持股62%的天隆公司去年凈利潤暴增至11.06億元,為科華生物貢獻凈利6.86億元。但科華生物卻高興不起來。

    2018年6月,科華生物以5.54億元收購天隆公司62%股權,同時承諾按照天隆公司2020年度凈利潤情況相應計算的股權價值收購剩余38%股權,屆時估值以9億元或扣非凈利潤的25倍孰高為準。

    之前的收購,以2017年9月30日為評估基準日,天隆公司估值為7.7億元;而三年多過去,按照扣非凈利潤的25倍估值則達到276.5億元,增幅達34.9倍,科華生物需要支付105.04億元收購剩余38%天隆公司股權。

    而公告日科華生物總市值也僅80億元左右,根本無力支付,要求重新協商未果,7月13日,天隆公司股東彭年才、李明、苗保剛、西安昱景(以下合稱“申請人”)已提出仲裁申請并獲受理。

    如果未依約付款,科華生物需要支付相當于該等剩余投資價款10%的違約金。并且根據公告,如果仲裁請求未獲支持,申請人將有權以4.62億元回購天隆公司62%股權,甚至申請人將請求裁決解除《投資協議書》并恢復原狀。

    目前,科華生物被凍結的銀行賬戶資金余額共計160.90萬元,子公司天隆公司的股權被凍結。

    分析人士認為,科華生物與天隆公司股東協商未果,可能是天隆公司盈利能力大幅增長,明知科華生物沒有百億支付能力,股東的訴求想逼迫其解除投資協議,但科華生物已投資兩年多肯定不愿舍棄。最終可能的結果或是尋求新的估值標準,科華生物以增發股份支付,或者科華生物放手,天隆公司股東按照一定的現金利率予以補償。

    第一大股東股權變更存不確定性

    事實上2018年時,科華生物通過貸款等方式籌集5.5億元資金收購天隆公司,給予高估值而沒有業績約束,就遭到過投資者的質疑。

    收購時財報顯示,天隆公司旗下主要子公司西安天隆、蘇州天隆持續虧損,蘇州天隆賬面凈資產為-1259.74萬元。這樣的業績下,西安天隆、蘇州天隆估值5.2億元、2.5億元,增值率788.56%、2084.54%。

    或由于天隆公司盈利虧損以及科華生物資金不足的原因,采取這樣的分步收購為今天的仲裁案埋下了伏筆。

    收購完成后,天隆公司確實大幅向好。2018年6月購買日至期末西安天隆凈利潤0.19億元,2019年西安天隆凈利潤0.79億元,已成為最大的盈利子公司,蘇州天隆也迅速扭虧為盈。天隆公司的估值早已水漲船高,超過9億元。

    去年除去西安天隆業績,科華生物單體報表凈利潤僅2033萬元,這一業績很難支撐近80億元的估值,這或也是科華生物不愿放手的原因。

    科華生物2004年就已上市,一直專注于體外診斷領域研發與技術積累,擁有免疫診斷(包括化學發光免疫診斷和酶聯免疫診斷)、分子診斷、臨床生化、快速診斷(POCT)、原料研發等幾大技術平臺。

    近年來科華生物先后收購新優生物55%股權、科華技術51%股權、源恒生物51.51%股權、長光華醫生物26.6983%股權,耗資超過5億元,不過凈利潤反而呈現下滑趨勢。

    收購的天隆公司成為近一年多的主要盈利點。去年科華生物傳統產品業務受到疫情沖擊,今年上半年常規生化診斷、免疫診斷產品業務穩中有增,新冠檢測相關市場需求保持增長,科華生物預計實現凈利潤4億元-4.9億元,比上年同期增長107.61%-154.33%,業績較大部分或也是天隆公司所貢獻。

    今年5月,圣湘生物籌劃以19.50億元收購格力地產持有的科華生物18.63%股權,而去年5月,格力地產才通過全資子公司珠海保聯協議受讓公司9586.30萬股股份(占比18.63%),成為公司第一大股東,交易價格18元/股,耗資17.26億元。

    根據上述轉讓金額,格力地產轉讓價格約為20元每股,而目前科華生物股價僅14.14元每股,按此計算,若圣湘生物繼續收購,其已浮虧約三成。

    根據7月14日,圣湘生物公告稱,這一股權交易尚在辦理過程中,股份轉讓事宜尚未收到深圳證券交易所有關通知及決定,交易雙方會積極推進本次交易,但交易能否順利實施仍存在不確定性。

    視覺中國圖

    責編:ZB

    長江重磅排行榜
    視頻播報
    滾動新聞
    長江商報APP
    長江商報戰略合作伙伴